中国财富智库

这一年，创投市场正历经激荡，以耐心资本助力新质生产力发展成为了中国创投行业洗牌的下一个风口。

“中国发展新质生产力的目标不会变，中国对创投的支持态度不会变，中国创投的高质量发展趋势不会变。”

10月22日，在由中国财富传媒集团、北京海聚博源科技孵化器有限公司承办的2024金融科技大会首个“科技与金融主题投融资专场”活动上，东方富海创始人、董事长陈玮发表了题为《新质生产力下的创业投资》的主题演讲。

作为为数不多全程经历了中国创投行业飞速发展20余年，至今仍然活跃在一线的明星创投家，陈玮深感这个行业从来没有像现在这样令人欢欣鼓舞。

东方富海创始人、董事长陈玮

政策“组合拳”提振创投信心

2006年，在卸任深创投总裁一职后，陈玮创立了东方富海。公司发展至今，在管基金规模从3亿元扩至超过350亿元，目前管理着60余只基金，其中包括4只国家级产业基金，累计投资企业超过600家。

令陈玮这个创投行业“老兵”如此振奋的消息，来自政策端和市场端。

去年年底，中央经济工作会议明确提出要“鼓励发展创业投资、股权投资”。今年4月，中央在部署“因地制宜发展新质生产力”时，也提出“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。

今年6月，国务院办公厅印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，围绕五大方面提出17条具体举措。这是一级市场翘首以盼的创投“十七条”，覆盖了创业投资“募投管退”全链条。

今年9月，中央明确提出要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。这也激发了二级市场的活力，在随后的几天内，A股市场迎来久违的上涨，沪指一度涨回3000点以上。

凡此种种，无疑提振了一级市场的信心。这是因为，对于大多数创投机构关心的发展问题，在一套政策“组合拳”下，开始被摆到台面上。

在陈玮看来，在创业投资的“募投管退”这四个关键环节，其中退出机制的顺畅与否尤为核心。一个健康的二级市场对于整个创业投资环境的推动作用是不可忽视的，因为它为投资者提供了更为高效的退出渠道。

随着一级市场保持耐心，二级市场适度放开，健康活力的行业生态指日可待。

引导资本助力科技创新

与此同时，资本向科技创新倾斜的信号已经非常清晰。

具体而言，创业投资具有“投早、投小、投硬科技”的典型特征，更加适应种子期、初创期和成长期科技型企业的融资需求。没有创业投资的支持，科技创新的效果将大打折扣，很多“小巨人”“独角兽”等创新型企业也难以快速成长、发展壮大。

对此，陈玮指出，在历经45年发展后，中国传统经济模式已面临转型拐点，传统上依赖制造业、大宗商品及全要素投入的经济增长模式已接近其潜力极限，因此，向科技创新驱动的经济模式转型势在必行。而这一过程涉及两大核心问题的解决：

一是科技成果的产业化难题，即需探索有效途径将学术研究成果转化为实际产品和商品，服务于社会经济发展。这要求加强产学研合作，促进科技与经济深度融合。

二是金融体系的适应性变革，即从传统的债权融资模式向股权融资模式转变。鉴于当前中国债券市场规模庞大，包括M2和银行贷款在内的金融资源，需被更加合理地引导至支持创新企业的股权融资领域，以满足科技创新对长期资金的迫切需求。

一头连着产业，一头连着金融。“在推动科技创新的模式上，硅谷可以成为模仿复刻的样板。”陈玮称。

纵观硅谷模式，其通过整合全球知名高校的顶尖人才、以风险投资为核心的资金集群、活跃的二级市场（如纳斯达克）以及政府的大力支持，构建了一个完整的科技创新生态系统。

因此，中国在推动科技创新的过程中，应充分借鉴硅谷的成功经验，注重科技产业化与金融股权化的协同发展，以此作为激发科技创新活力、促进产业升级的重要路径。

未来最大的机会在人工智能

时至今日，历史的钟摆重回科技，中国创投江湖也开始走深走实，创业的技术周期转向以AI、新能源、生物医药等代表领域。

而在这个足够宽的赛道上，人工智能孕育着激动人心的未来。

2024年，诺贝尔物理学和化学奖授予做人工智能相关研究的学者，引起科学界的热议和争论，唤醒了人们对人工智能超预期发展和广泛渗透性的重视。

10月，OpenAI 完成了一轮 66 亿美元的融资，估值高达1570 亿美元，这一资金的注入让OpenAI成为全球最有价值的初创公司之一。

陈玮认为，人工智能可能是本世纪最伟大的创新之一，将对人类的工作、生活和技术产生深远影响。

他指出，未来几千年内，我们可能会见证全面超越人类的超级智能的出现，这将对许多技术、生活和工作方式产生颠覆性的变革。在此背景下，或有50%以上的工作将被人工智能替代，金融科技领域也将面临巨大的挑战与机遇。

目前，中国在全球人工智能发展上的综合水平保持了全球第二的水平，在人才培养和科研产出、产业发展等方面，近些年来取得明显的进展。

《2023全球人工智能创新指数报告》显示，2023年，中国高层次人才数量与美国的差距逐渐缩小，顶会顶刊论文、高影响力人工智能开源项目等高质量科研成果数量明显上升，人工智能企业数量和风险投资额保持全球第二。

“中国作为全球范围内对人工智能技术高度重视的第二大国，北京更是人工智能发展的关键聚集地，投资者应精准捕捉并有效利用这一领域的投资契机，这仍然是我们未来最大的机遇。”陈玮充满信心。