擂鼓鸣号，千帆竞发。近期，多家大宗商品领域的上市企业放起大招儿，通过并购产业链上下游企业和同业企业以及重组等方式加快战略性布局。2024年的资本整合大幕就此拉开。
古人曰：“不谋万世者，不足谋一时；不谋全局者，不足谋一域。”在经济运行“稳中求进，以进促稳，先立后破”的情况下，这些产业大佬们纷纷谋篇布局，“有什么意图？想干什么？”成为行业人士对他们的追问。
“买买买”风起，要的就是协同效应和战略利益。1月10日，五矿集团所属上市公司中钨高新发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买五矿钨业和沃溪矿业合计持有的湖南柿竹园有色金属有限责任公司（以下简称柿竹园）100%股权。据期货日报记者了解，沛竹园主营业务为钨、钼、铋、萤石等多金属矿的采选、钨精矿冶炼加工和铋系新材料研发。沛竹园矿产资源丰富，矿物品种多达百余种，矿床钨金属储量可达80万吨，居世界首位，锡30万吨，钼10万吨，铋储量30多万吨。目前年产钨精矿超7000吨，年产萤石超30万吨，伴生萤石产量位居国内行业前列。
对于本次收购计划，中钨高新证券事务代表王玉珍对外称，此次交易有助于中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、硬质合金及深加工于一体的完整钨产业链，整合资源，促进产业转型升级，不仅符合国家对钨产业的顶层设计，亦有利于实现目前钨产业链的转型升级。
1月2日，宝钢股份、山钢股份与山钢日照举行相关会议，宝钢股份全面启动对山钢日照的协同支撑工作，当日发布了三方协同推进机制和行动方案，对信息化、采购、营销、生产运行四支重要的协同支撑联合工作团队进行了授旗并启动了协同支撑先行项目。期货日报记者了解到，宝钢股份为了实现“在2024年争取将产能提升至8000万吨，2027年争取1亿吨”的产能扩张计划，于2023年12月28日和山钢集团签署股权转让协议，宝钢股份持有山钢日照48.6139%股权。本次协同支撑，也是为了实现资源整合与协同效应，利用山钢日照的发展优势和独特的区位、资源优势，做强做优山钢日照的同时，提高自身的市场竞争力，进一步巩固在钢铁行业的领先地位。
央地和省地也没闲着，整合资源，“换装”升级。1月1日晚间，广晟有色发布公告称，公司间接控股股东广晟集团拟将其直接持有子公司广东省稀土产业集团有限公司（以下简称广东稀土集团）的100%股权无偿划转至中国稀土集团，导致中国稀土集团间接持有公司38.45%的股份。本次划转完成后，公司控股股东仍为广东稀土集团，实际控制人将由广东省国资委变更为中国稀土集团，这家稀土龙头也由国企“变身”为央企。
对此，广晟有色表示，本次广晟集团将持有的广东稀土集团100%股权整体划转至中国稀土集团，是为进一步深化国有企业改革，优化资源配置，践行保障国家战略资源安全责任，推动中国稀土集团对广东区域稀土资源开展专业化整合工作。
去年12月21日，金贵银业发布公告称，公司拟收购湖南宝山有色金属矿业有限责任公司（以下简称宝山矿业）100%股权并募集配套资金的交易事项，获得深交所并购重组审核委员会审核通过。交易完成后，公司控股股东将变更为湖南有色产业投资集团，公司实控人将由郴州市国资委变更为湖南省国资委。
据期货日报记者了解，宝山矿业是一家以铅锌矿采选为主业的国有矿山企业，也是湖南省主要铅锌原料生产基地之一。金贵银业表示，通过本次重组交易，公司将进一步拓展铅、锌、银矿产资源领域探采选业务，优化全产业链上游结构布局，提升持续盈利能力和核心竞争力。
上述大宗商品领域的企业在资本市场上并购重组潮流涌动。谈及此现象，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林向期货日报记者表示，大宗商品企业收购和重组的战略目标是，第一，提升大宗商品的市场占有率，提升规模，规模决定定价权和话语权。第二，收购重组也是通过并购来对大宗商品目标企业进行改造，以更高的管理效率去改变目标企业，提升管理能效。第三，收购重组也包括产业链纵向和横向，这是为提高产业对上下游企业的议价能力，对下游提供更加多元的产品，对上游通过自给能力提高议价能力。
“大宗商品企业启动收购和重组业务，应该说在时机上是适宜的，在手段上是恰当的，在效果上是良好的。”北京师范大学政府管理研究院副院长、产业经济研究中心主任宋向清表示，由于大宗商品企业核心运营业务是大宗商品，而大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性，却被用于工农业生产与消费的大批量买卖的物质商品。对于相当多的大宗商品而言，不仅交易量巨大、价格波动明显、全球流通等，而且具有稀缺性，更重要的是包括大宗原材料如钢铁、有色金属、矿石、化工等，大宗能源如原油、煤炭，大宗农产品如大豆、小麦等，其贸易发展趋势已经由之前简单的物资流通向贸易融资、金融投机等多种方向演变，从而衍生出复杂的交易环节、种类繁多的交易工具，致使大宗商品贸易业务逐渐发展成可被国外寡头垄断或被政治操控的不确定市场领域，出现价格被操控，流通环节被设卡等风险隐患。为了科学合理地占有和使用大宗商品资源，促进大宗商品产业链供应链有效衔接和良性循环，尤其是为了稳定大宗商品价格，打通大宗商品市场交易的堵点，具备实力和条件的大宗商品企业开启了对上下游企业的收购，并借力优势企业和优质资本实现企业重组。
宋向清认为，大宗商品企业收购和重组有利于科学合理配置大宗商品资源，稳定大宗商品价格，使企业之间实现资源共享，提高有限资源的使用效率和产出效率，缓解大宗商品资源紧张问题。同时，也有利于促进大宗商品企业的多元化发展，并购重组能够使企业在保证原先经营发展领域的基础上向上下游新领域进行扩张和发展，在扩张过程中可以充分利用并购企业的现有资源，减少厂房建设、设备购进等方面的资源耗费，推动企业向新发展领域的扩张，实现企业的多元化发展。
“大宗商品关系国计民生，上述企业的并购重组动作有助于提升对产业链供应链自主可控能力，夯实国民经济运行基石。”多位专家学者向记者表示，我国是全球重要的大宗商品消费国和贸易国，不少品种牵扯到万亿级的产业链供应链。近年来，受西方国家“脱钩断链”、美联储加息、地缘政治等因素的影响，大宗商品行业面临着供需不平衡、价格波动大等严峻的风险挑战。企业间并购重组在很大程度上有利于实现资源的优势互补，提升自身的核心竞争力。此外，上述企业是借着“混改”春风，不仅优化了产业资源配置，更有助于提升产业链供应链运行效能，这对于服务“双循环”新发展格局和建设全国统一大市场具有很强的战略意义。
本文源自期货日报
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