8月以来全球大宗商品市场都笼罩在熊市阴霾之下，汇丰追踪的42种商品中27个在跌，新交所铁矿石期货更是破95美元重要关口。
汇丰在最新研报中警告，全球大宗商品市场已于7月中旬已步入熊市周期，可能持续三个月。
汇丰认为，参考历史经验，本轮商品熊市周期可能已经过了一半左右。但当前熊市周期的概率有所下降，存在过渡到另一个周期的早期迹象。
在汇丰追踪的42种大宗商品中，有27种在8月份出现了价格下跌。其中，油价的下跌对整体商品价格指数的月度变化贡献了-2.3个百分点。油价平均环比下跌了6%，布伦特基准原油的价格从7月份的84.0美元/桶下跌至79.0美元/桶。
铁矿石和铜价格显著下跌，分别环比下跌7%和6%。其他农产品价格也普遍走低，包括小麦（环比-5%）、玉米（环比-5%）、大米（环比-1%）、大麦（环比-1%）和大豆（环比-11%）。猪肉价格环比下跌5%。金属价格方面，铝、镍和锡分别下降了1%、1%和3%，铀价格下降了5%。白银、铂金和钯金的价格也有所回落。
尽管多数商品价格下跌，但仍有一些商品价格上涨，成为整体商品价格的主要支撑。其中，黄金价格环比上涨了3%，煤炭和天然气价格分别上涨了8%和3%。橙汁、可可豆、咖啡、氮肥和磷酸盐等商品的价格也有所上涨。
油价走势成为市场关注焦点。汇丰认为，最近油价下跌的原因是需求前景减弱和石油产量强劲，尤其是在美国。美国原油产量保持强劲，接近历史高位，支撑了供应面，并打压了油价。
不过，当前油价出现反弹迹象，中东局势等地缘政治风险加剧以及“关键油田”利比亚暂停出口对油价构成了支撑。利比亚东部政府8月26日宣布对所有油田、码头和石油设施实施“不可抗力”，停止所有石油生产和出口。此外汇丰研报指出，当前全球地缘政治风险指数升至四个月来的最高水平。
汇丰研报显示，金属商品价格全面下跌，铁矿石价格跌至2022年以来的最低水平。铁矿石价格面临下行压力，主要受需求疲软和供应强劲的双重影响。铁矿石港口库存重新回到1.5亿吨以上，庞大库存将继续对价格构成压力。
数据显示，8月铁矿石价格一度跌破90美元/吨，为2022年11月以来的最低水平。
铁矿石价格上周曾回升至每吨100美元上方，但今日铁矿石再度跌破95美元。延续昨日4.2%的跌势，目前新加坡铁矿石期货跌超3%，报每吨93.85美元。
黄金价格在8月份创下历史新高，超过2500美元/盎司，美元疲软以及市场对美联储降息的预期是主要推动因素。汇丰银行预测美联储将于9月降息25个基点，并在11月和12月再降息25个基点，2025年将降息75个基点。
8月份，天然气价格表现不一。亚洲和欧洲天然气价格分别上涨7%和19%，而美国天然气价格则下跌6%。欧洲天然气价格因地缘政治风险加剧而达到了2024年迄今的最高水平。汇丰称，天然气价格对任何供应风险极为敏感。
此前有报道称，乌克兰疑似占领天然气过境点，令欧洲能源市场陷入恐慌。不过，俄罗斯继续供应天然气使价格在8月底略有回落，欧洲天然气储量升至近92%。
农产品方面，价格走势分化。小麦、玉米和大豆价格因美国农作物和产量强劲面临下行压力，而一些“精细食品”的价格则因主要种植区恶劣天气上涨。8月份，受恶劣天气影响，咖啡和橙汁价格创历史新高，罗布斯塔咖啡和阿拉比卡咖啡价格分别创下历史新高和两年半新高。
今年7月，美国国家气象局气候预测中心(CPC)在其月度预测中表示，目前拉尼娜和厄尔尼诺天气模式之间的中性阶段预计将持续几个月，11月至1月拉尼娜的可能性为79%。
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